UT斯达康期权日期倒签连环案
公司简介
UT斯达康公司于1991年成立，2000年3月在美国上市，发行价格每股18美元，IPO筹资1.894亿美元，IPO当天股价曾冲高73美元，市值超过70亿美元。
案件过程
法院分析
如果前瞻性的(forward-looking)业绩预测信息符合以下3个条件，那么也是可以认定是虚假的：
（1）发行公司对这些预测信息其实并不是真实确信的；
（2）对预测信息的确信缺乏合理的基础；
（3）发行公司对某些未披露事项是知情的，而且这些未披露事项将会严重影响到预测信息的精确性。
欺诈
Ernst & Ernst v. Hochfelder, 425 U.S. 185 (1976)
Tellabs, Inc. v. Makor Issues & Rights, Ltd. , 551 U.S. 308 (2007)
上述案例确定了构成欺诈的认定要求，指控欺诈的证据在证明力度上需要超越“合理”（reasonable）、“可允许”（permissible）这样的度，应该要达到有说服力（cogent）这个度，或者说至少要和相反结论的证明力度上一致（as compelling as any opposing inference once could draw from the facts alleged）。看来对这个证明的力度要求并不是很高。
UT斯达康公司于1991年成立，2000年3月在美国上市，发行价格每股18美元，IPO筹资1.894亿美元，IPO当天股价曾冲高73美元，市值超过70亿美元。
案件过程
法院分析
如果前瞻性的(forward-looking)业绩预测信息符合以下3个条件，那么也是可以认定是虚假的：
（1）发行公司对这些预测信息其实并不是真实确信的；
（2）对预测信息的确信缺乏合理的基础；
（3）发行公司对某些未披露事项是知情的，而且这些未披露事项将会严重影响到预测信息的精确性。
欺诈
Ernst & Ernst v. Hochfelder, 425 U.S. 185 (1976)
Tellabs, Inc. v. Makor Issues & Rights, Ltd. , 551 U.S. 308 (2007)
上述案例确定了构成欺诈的认定要求，指控欺诈的证据在证明力度上需要超越“合理”（reasonable）、“可允许”（permissible）这样的度，应该要达到有说服力（cogent）这个度，或者说至少要和相反结论的证明力度上一致（as compelling as any opposing inference once could draw from the facts alleged）。看来对这个证明的力度要求并不是很高。
Comments
Post a Comment